IFoA 英国精算师考试 CB1 公司金融与财务报表的学习大纲,备考必看。各章的主干知识点和考点总结。

概述

IFoA在2019年新大纲考试改革后,CT2 公司金融与财务报表改为CB1.

CB1只有笔试,考试时长3小时15分钟。各考点的分值如下:

Topic Weight
1. Corporate governance and organization 10%
2. How corporates are financed 20%
3. Evaluating projects 20%
4. Constructing and interpreting company accounts 40%
5. Constructing management information and evaluating working capital 10%

CB1的内容主要分为三部分,第一部分:第1章到第8章,企业的建立以及融资方式;第二部分:第9章到第15章,财务报告相关内容;第16章到第22章,详细讨论企业必须制定的各项决策,尤其是融资和投资决策。

各章主要考点

Chapter 1 Key principles of finance and corporate governance 融资的主要原则和公司治理

本章主要划分了三个部分,第一部分:讨论公司的融资决策和投资决策;第二部分:商业利益相关者及其目的;第三部分:公司治理的主要原则。本章尤其需要注意利益相关者之间的利益冲突、委托代理问题以及公司治理的主要原则的理解。

Chapter 2 Business ownership 企业所有权

本章主要介绍了独资经营者、合伙企业、有限公司和有限责任合伙之间的区别和特点,讨论了有限公司的优缺点。本章可能会考察考生对各种形式的企业实体的优缺点以及不同情形下企业应建立哪种组织形式。

Chapter 3 Taxation 税

本章介绍了个人所得税、资本利得税、企业所得税、其他种类的税以及免除双重关税。本章主要是为后面章节讨论投资者或企业的决策在税的方面提供理论基础。

Chapter 4 Long-term finance 长期融资

本章主要介绍各种形式的债务性融资与权益性融资及其风险、收益与可销售性等特点。债务性融资包括有担保的长期债券、无担保的长期债券、次级债券、欧洲债券与浮动利率债券。权益性融资包括发行普通股、优先股。处于债务性融资与权益性融资之间的可转换债券、认证股权与管理者股权也不可忽视。本章一方面可以考察各种长期融资模式对于投资者和公司的优缺点,另一方面为以后章节关于融资方式选择、财务比率的计算做铺垫。

Chapter 5 Issue of shares 发行股票

本章介绍了首次发行股票与增发股票的原因、方式、优缺点与影响,同时本章涉及增股后股票价格的计算。本章重点在于理解各个概念,也为后面章节关于选择融资方式提供理论基础。

Chapter 6 Short- and medium-term finance 短期和中期融资

中期融资的期限在1年到5年之间,短期融资的期限低于1年。中期融资包括租购(融资租赁)、赊销、租赁、银行贷款。应该注意区别这几种类型的融资方式区别,特别是租购、赊销和租赁之间关于所有权转移的时间点。短期融资包括银行透支、商业信用、保理、汇票和商业票据。需要注意汇票和商业票据的区别以及有追索权保理和无追索权保理的优缺点。

Chapter 7 Alternative sources of finance 其他的融资方式

其他融资方式包括了影子银行、项目融资、众筹和小额信贷。应区别影子银行与传统银行信贷的区别以及影子银行的优劣势。项目融资的主要特点为建立SPV、无追索权的融资、表外融资。众筹的类型以及收益方式。小额贷款的应用范围和特点。

Chapter 8 Use of derives 使用衍生工具

本章介绍了期货、远期、期权和互换,重点在于对这几种衍生金融工具的理解而非计算。对于期货,需要了解其与远期的区别、各种类型的远期的运用目的和保证金的作用。期权和互换的类型以及它们的优劣势。但改革后本章还未涉及相关内容。

Chapter 9 Introduction to accounts 会计导论

本章首先介绍了财务报表的主要内容、国际会计准则理事会职责和使用国际财务报告准则的优缺点。接着介绍了审计报告的主要内容,重点了解5种审计意见的含义。最后介绍了11个会计概念,需要理解他们的含义以及他们之间的冲突性。

Chapter 10 The main accounts 主要会计科目

本章按资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表各个科目的含义和相关计算。本章重点理解相关科目的内涵,为后面章节制作财务报表奠定基础。

Chapter 11 Depreciation and reserves 折旧和准备金

本章首先介绍折旧的目的和折旧的方式。折旧方式包括直线法(年限平均法)和余额递减折旧法。准备金包括股本、重估准备金、资本公积和未分配利润的计算。

Chapter 12 Constructing accounts 构建财务报表

本章主要通过试算表制作资产负债表和利润表。本章虽然内容少,但实际上需要大量的练习熟练计算。

Chapter 13 Group accounts and insurance company accounts 集团报表和保险公司财务报表

集团企业的母公司不仅需要制作本公司的财务报表,还需要准备集团的合并财务报表,这样就带来两个问题,第一,商誉的计算和列示,第二,非全资子公司的少数股东权益的计算和列示。保险公司相对于其他企业的财务报表具有特殊性,主要是负债和利润的计量具有不确定性。体现在利润表中,保险公司要准备业务账单和非业务账单,体现在资产负债表中,其中有创造了特殊的会计科目。

Chapter 14 Interpretation of accounts 解释财务报表

本章是重点考察内容,常常以20分的大题出现。对于财务报表的解释是通过计算各项财务指标。衡量偿还负债能力、股票信息、公司盈利能力、流动性和管理效率的各项指标的计算和比较,对于一些指标的正常值也应该牢记,会解释各项指标的含义以及暗示公司经营情况。

Chapter 15 Limitations of accounts and alternative reporting 财务报表的局限性和可替换的财务报告

本章主要介绍了历史成本由于通货膨胀的存在对利润的扭曲,财务报表存在主观性、正确性、可比性、数据准确性和指标分析的局限性。然后介绍了现在发展出现的可持续报告和综合报告。

Chapter 16 Evaluation of working capital 评价运营资本

运营资本循环周期主要由存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期共同决定。企业为了更好的管理流动资产,将尽可能延长应付账款周转期和缩短存货周转期、应收账款周转。本章从这三方面介绍了相关方法。本章还涉及短期融资的方式及其融资成本的计算,最后介绍预测企业现金流,以避免企业遭受清偿能力困难。

Chapter 17 Constructing management information 建立管理信息

本章主要介绍了预测和预算的目的、区别和方式。分析预测的两种方式(统计方法和直觉或判断技巧)的优劣势,预算两种方式(自上而下和自下而上)的优劣势,预算存在的局限性以及解决方式。

Chapter 18 Growth and restructuring of companies 公司扩张与重组

本章首先介绍了公司扩张的动力、公司扩张与利润之间的关系以及公司扩张的限制条件,然后介绍内部扩张和外部扩张的方式,最后介绍合并与并购,其中特别提到杠杆收购。本章重点在于分析公司扩张与重组方式的利与弊。

Chapter 19 Weighted average cost of capital 加权平均资本成本

加权平均资本成本由权益类融资成本和负债类融资成本共同决定,对于资本结构是否影响加权平均资本成本本章介绍了传统观点和MM理论。权益类融资成本如股票的计算采用资产定价模型(CAPM),负债类融资成本需要考虑税的因素。本章可能考察计算和讨论资本结构。

Chapter 20 Capital structure and dividend policy 资本结构和分红政策

本章第一部分介绍改变资本结构的原因和影响资本结构的因素,通过情景分析表明不同不同资本结构对EPS、股息率等的影响。本章第二部分介绍了分红的各种形式以及每种形式对股东、消费者的影响。

Chapter 21 & 22 Capital project appraisal 资本项目评估

最后两章是重点内容,主要是探讨对某投资项目是否执行的问题。首先介绍了10种评价投资项目的方式以及对结果的解读,再介绍利用模拟的方式分析项目投资的可能结果。是否选择某项目投资,首先对于折现率的选择,然后对项目投资的风险分析。风险分析包括识别风险、分析风险、减少风险的可能性、减少风险的成本和其他必须接受的风险。最后两章常常是以20分的大题出现,教材内容是提供解决问题的思路,具体做题需要根据已给的情景具体分析。

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